方矩管供給高位而需求轉(zhuǎn)弱
2021-4-26 14:47:49??????點擊：
從基本面看，鋼廠產(chǎn)量高位、方矩管需求進入淡季、行業(yè)資金緊張，螺紋鋼缺乏反彈動力；從技術(shù)面來看，近期螺紋鋼持續(xù)受到空單增倉打壓，價格重心不斷下移；從相關(guān)品種價差來看，目前螺紋鋼鐵礦石比值已經(jīng)到了上市以來新高，螺紋鋼仍有下跌空間。
首先，供需矛盾逐漸加大。從需求端來看，終端采購量指標(biāo)持續(xù)低位且無任何好轉(zhuǎn)跡象，而從我們實地調(diào)研結(jié)果來看，在資金緊張和預(yù)期悲觀的背景下，工地施工進度放緩，下游采購謹(jǐn)慎，基本是按需采購、隨采隨用為主，下游用戶是既無能力也無意愿做大庫存。需求端的低迷，從近期水泥價格的持續(xù)弱勢以及5月房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)下滑也可以得到佐證。同時華東一帶即將迎來梅雨季節(jié)，雨季對需求的制約作用將得到體現(xiàn)。而供給端則居高難下。數(shù)據(jù)顯示，5月粗鋼產(chǎn)量雖有小幅回落但仍然處于較高水平。此外近期鋼廠盈利狀況持續(xù)恢復(fù)，6月份鋼廠開工率再度提升。方矩管供給高位而需求轉(zhuǎn)弱，顯然制約了鋼價的反彈空間。其次，從成本因素來考慮，近期鐵礦石加速探底。截至6月13日，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為90.75美元/噸，周環(huán)比下跌4.2%，已經(jīng)直逼2012年9月88.5美元/噸的低位，而市場實際成交價格跌破90美元/噸的情況已經(jīng)比比皆是，但成交依然不活躍?？梢哉J(rèn)為，一方面，上周進口礦石港口庫存11390萬噸環(huán)比基本持平，顯示外產(chǎn)能釋放之下礦石供給壓力依然較大，市場尚未出現(xiàn)觸底信號；另一方面，受青島融資礦事件等負(fù)面消息影響，市場悲觀情緒仍在自我加強，在風(fēng)險未完全釋放之前，礦價缺乏向上的動力。同時，在外礦持續(xù)降價打壓之下，國產(chǎn)礦的生產(chǎn)空間也不斷被壓縮，目前國產(chǎn)礦已經(jīng)開始降稅，東北和河北的國產(chǎn)鐵礦石礦山平均降稅50元左右，地方政府鼓勵國產(chǎn)礦不減產(chǎn)、不停產(chǎn)，這也使得國產(chǎn)礦的成本重心進一步下移。
總的來看，現(xiàn)鋼市的低迷，無奈下游的需求十分疲弱，方矩管庫存維持高位，鋼價缺乏明顯的上漲動力。六月過后，下半年將加強落實已經(jīng)出臺的微刺激政策，有利于實體行業(yè)環(huán)境的改善。特別是棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)等方面，將會有力支撐鋼價止跌回穩(wěn)。
首先，供需矛盾逐漸加大。從需求端來看，終端采購量指標(biāo)持續(xù)低位且無任何好轉(zhuǎn)跡象，而從我們實地調(diào)研結(jié)果來看，在資金緊張和預(yù)期悲觀的背景下，工地施工進度放緩，下游采購謹(jǐn)慎，基本是按需采購、隨采隨用為主，下游用戶是既無能力也無意愿做大庫存。需求端的低迷，從近期水泥價格的持續(xù)弱勢以及5月房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)下滑也可以得到佐證。同時華東一帶即將迎來梅雨季節(jié)，雨季對需求的制約作用將得到體現(xiàn)。而供給端則居高難下。數(shù)據(jù)顯示，5月粗鋼產(chǎn)量雖有小幅回落但仍然處于較高水平。此外近期鋼廠盈利狀況持續(xù)恢復(fù)，6月份鋼廠開工率再度提升。方矩管供給高位而需求轉(zhuǎn)弱，顯然制約了鋼價的反彈空間。其次，從成本因素來考慮，近期鐵礦石加速探底。截至6月13日，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為90.75美元/噸，周環(huán)比下跌4.2%，已經(jīng)直逼2012年9月88.5美元/噸的低位，而市場實際成交價格跌破90美元/噸的情況已經(jīng)比比皆是，但成交依然不活躍?？梢哉J(rèn)為，一方面，上周進口礦石港口庫存11390萬噸環(huán)比基本持平，顯示外產(chǎn)能釋放之下礦石供給壓力依然較大，市場尚未出現(xiàn)觸底信號；另一方面，受青島融資礦事件等負(fù)面消息影響，市場悲觀情緒仍在自我加強，在風(fēng)險未完全釋放之前，礦價缺乏向上的動力。同時，在外礦持續(xù)降價打壓之下，國產(chǎn)礦的生產(chǎn)空間也不斷被壓縮，目前國產(chǎn)礦已經(jīng)開始降稅，東北和河北的國產(chǎn)鐵礦石礦山平均降稅50元左右，地方政府鼓勵國產(chǎn)礦不減產(chǎn)、不停產(chǎn)，這也使得國產(chǎn)礦的成本重心進一步下移。
總的來看，現(xiàn)鋼市的低迷，無奈下游的需求十分疲弱，方矩管庫存維持高位，鋼價缺乏明顯的上漲動力。六月過后，下半年將加強落實已經(jīng)出臺的微刺激政策，有利于實體行業(yè)環(huán)境的改善。特別是棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)等方面，將會有力支撐鋼價止跌回穩(wěn)。
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